9月13日央妈发布了8月金融数据，其中M1增速裁减至-7.3%，迎来20多年以来的历史新低，M1-M2的增速差（剪刀差）也裁减至-13.6%。

在座的列位都见证了历史！

▶这一数据评释了什么呢？

评释经济活跃度降至新低。同期，股市也十分低迷。

咱们来温习下基础常识点：

M0=联结中的现款，即统统这个词银行体系除外的企业、个东说念主领有的现款之和，是随时用于购买、坐蓐的资金，流动性相配高；

M1（狭义货币）=M0+企业活期入款，流动性较高，是准备用于购买、坐蓐的资金，反应实体经济作为度；

M2（广义货币）=M1+准货币（按时入款+住户储蓄入款+其他入款）。

M1的增速下跌，M2较安靖，最终导致M1-M2的剪刀差扩大，评释企业减少活期入款，还不诡计干预到坐蓐中，实体经济活跃度下跌。

▶为什么会导致M1增速下跌呢？

中金参议院数据泄露，主若是因为M1中的企业活期入款同比少增4401亿元，余额同比下跌21.6%，牵累了M1。

企业活期入款增速下跌原因比拟多，包括

1）手工补息算帐的抓续影响。

2）企业融资减少。企业融资（贷款、发债等）司帐入到企业活期入款中。

3）企业补缴税款。这个很好理会。

4）住户购房和破钞疲弱。这也不难理会，因为住户用于破钞的钱比如支付宝微信中的活钱属于M2，如果住户破钞比如买了部手机，钱流入到企业的活期入款中（属于M1），从M2流入M1会导致M1加多。如果破钞低迷、则会导致M1增速放缓。

M1M2是反应实体经济活跃度的，股市是经济的晴雨表。M1-M2增速差和股市走势有一定关系性。是以咱们从M1M2数据也不错体会到当下经济温度。M1-M2增速差也达到20多年的新低。

需求的裁减，带导致PPI的下行压力。

诚然，经济数据仅仅数据，许多时代还需要皆集当下具体环境具体分析。

9月末，亦然第三季度末，还有一周就要进入第四季度，为了完成5%的看法，治服接下来会有一些作为出台。

皆集好意思联储第一次降息预期靴子落地，关系机构瞻望还有年内好意思联储第二次降息，因此大A流动性短期有但愿得回改善。

另外短期还看好港股、黄金。

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一、基金套利

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二、市集温度

本周低温。

格雷厄姆指数（股债性价比）：3.26。照旧相配高了。

10年期国债收益率：2.03%，再次新低！

沪深300PE为11，百分位9.54%

三、定投

本周定投

A股：沪深30、中证500、红利低波

港股：恒指、中概互联50

好意思股：纳指100、标普500

黄金：场外黄金基金

四、可转债打新

暂无打新。如果最近有打新的时代，我会写一篇科普和具体操作。

堤防：本文本色为个东说念主提醒转头纪录j9九游会官方，畴昔不代表改日，不组成任何投资提出。股市有风险，投资需严慎。闲钱招待、阻隔杠杆。